天才一秒记住【权七小说】地址：https://www.quanqihao.com
不过理论的情况也有意外，中信转债（代码：113021）的票面理论规定如下：第一年0.3%、第二年0.8%、第三年1.5%、第四年2.3%、第五年3.2%、第六年4.0%。
如此计算，年化收益率超过2%，但与正股中信银行（代码：601998）超过5%的股息率相比，中信转债的性价比就逊色一大截。
可转换债券的利息率与股息率的现实情况存在较大差异，投资者在买卖前应该仔细斟酌比较，不能让理论成为收益增长的绊脚石。
转换权
可转换债券在转股之前，和一般的债券没有区别，但当它按照约定条件转换成股票后，就丧失获得本金和固定利息保障的权利，保本保息的债券属性彻底丧失，债券变为股票，投资收益来自股票分红和股价波动的价差，债券变为股权，债权人变为股东，债券发行方不再承担还本付息的压力。
转换权是投资者享受的、一般债券没有的特权。
可转换债券发行后并不能立即转换成股票，一般会有一个宽限期。
在宽限期后，债权人按照约定将债券变为股票，发债公司只能接受、不得拒绝。
权利和义务都是对等的，债权人多了一项转换的权利，所以才会接受可转换债券的利率低于一般债券利率。
除了转换权，可转换债券通常会有赎回条款。
可转换公司债券发行人在一定条件下可以强制赎回债券，因为多了这项权利，所以必须支付比没有赎回条款的可转换债券更高的利率。
转换权是可转换债券的最大特征，这使投资者在获得保本收益的同时，可以博取更高的风险收益；对于企业来说，投资者由债权人变为股东，实际上免除了企业偿还债务的压力，同时扩大了股本，何乐而不为？
期权性
可转换债券的债权变为股权，需要投资者进行转换才能体现，而决定是否进行转换是一种权利而不是义务，这种权利相当于美式看涨期权【美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权。
】：放弃这种选择权则是债权人，获得本金和利息保障；行使这种权利，债权人将变为股东。
可转换债券的期权属性，通过条款体现出来：转换条款和回售条款一样，相当于投资人的多头期权，让投资者的收益“下有保底”
；赎回条款对于债券发行人来说也相当于多头期权，让投资者的利益不是无限放大，以可以维护自己的利益。
这两个条款中，转换条款最能体现可转换债券的期权属性。
期权属性也会影响可转换债券的价值。
当可转换债券的正股价格下跌时，股票盈利的吸引力降低了，可转换债券期权价值就会下降，债权属性发挥更大价值，投资者持有债券到期享受固定利息收入和本金偿还保障；正股价格上涨时，股票盈利的吸引力增强了，可转换债券的期权属性就会发挥更大价值，可转换债券的价格会随着正股的价格上涨而上涨，此时将可转换债券转为股票，可以享受股票的资本利得收益和股息。
可转换债券到底怎么样？投资这件事，不看广告，看收益就一目了然，市场对可转换债券的认可程度是最好的答案。
2019年，可转债市场火爆。
3月5日骆驼转债上市高开16.47%，当日盘中最高冲击到130元，收盘上涨22.75%。
2019年有118只可转换债券上市，无一例外全部上涨，其中有24只涨幅超过15%，特发转债在2月26日创下了229.98元的新高，较2018年年末涨幅超过100%。
本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！