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泡沫是怎么破的
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为什么说美国10年期国债收益率上升超过2%以后，就有可能会带来美股崩盘呢？这是因为10年期国债代表的，是市场上的无风险收益率，是一切资产的定价基准。
可能有人会疑惑，为什么10年期国债的收益率会在经济复苏期不断提升呢？原因是经济复苏阶段，大量的资金会抛售避险的国债，投入风险资产里面去。
我们知道所有商品的价格都是由供需情况决定的，不管是房子、股票还是国债。
买的人多、卖的人少，价格自然会上涨。
买的人少、卖的人多，价格自然会下跌。
经济复苏期人们最常见的操作就是抛掉避险的国债，拿这些钱去追逐收益更高的商品和股票资产。
熟悉美林时钟的人应该对这个转换过程了解得非常清楚。
当这个数值上升到2%，意味着经济已经从之前的复苏进入过热阶段。
经济步入过热阶段以后，通货膨胀会愈演愈烈。
这时候美国那边的利率水平也要通过加息开始提升了。
加息带来的资金成本提高，一方面会降低市场的估值水平，另一方面会使得现在市场上的买家购买乏力。
加息会降低市场的整体估值水平。
那么为什么加息会导致美股买家购买乏力？想知道加减息对现在美股买家的影响，我们就要明白是谁在购买美股。
从数据上看，现在美股最大的买家是非金融企业。
是哪些非金融企业呢？说白了就是上市公司自己。
这些企业总共买了3.4万亿美元，专门做投资的ETF（10）和共同基金也不过买了1.6万亿美元。
为什么要买自家股票呢？当然是为了推高股价。
那么钱从哪儿来呢？答案是公司债。
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