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§股价波动并非风险的起源
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在这里，我们将风险定义与一般字典里的一样，系指损失或受伤的可能性。
然而在学术界，却喜欢将投资的风险给予不同的定义，坚持把它当作是股票价格相对波动的程度，也就是个别投资相较于全体投资波动的幅度。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特现身说法】
巴菲特认为，投资者要把股价波动看作一件好事。
因为只有股价波动，你才能从中拥有更多的买入或卖出机会。
所以，如果你把股价波动看作是投资风险的起源，这个观点就有问题了。
巴菲特在伯克希尔公司1993年年报致股东的一封信中说，他对投资风险的定义与一般字典里解释的一样，是指“造成损失或损害的可能性”
。
然而在学术界，却喜欢另外定义投资风险，把它定义为股票价格相对波动的程度，即个别股票价格波动与整个股票指数波动的幅度。
换句话说，如果在股市大盘下跌时，你手中持有的这只股票下跌幅度超过大盘，就表明它是有“风险”
的；相反，就表明投资这只股票的“风险”
较小。
巴菲特说，如果股票投资风险不是人们通常所理解的那种买入价格过高、卖出价格过低所造成的亏损，那么股价波动就不是造成投资风险的起源。
这样，在考虑股票投资风险时，就没有必要把股价波动看得过重。
他说，真正的投资风险，应当是将来出售股票后得到的税后净收入，去掉投资成本后，能不能高于投资成本及其适当利息之和。
他说，虽然这种投资风险的大小难以精确衡量，却可以在一定程度上做出准确的判断。
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