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§浮存金的成本要靠估算出来
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我们最主要的本业就是保险，当然其它事业也相当重要。
想要了解伯克希尔你就必须知道如何去评估一家保险公司，其中主要的关键因素有（1）这个行业所能产生的浮存金数量（2）以及它的成本（3）最重要的是这些因素长期的展望。
——彼得·林奇
[巴菲特是这样炼成的]
保险浮存金的使用成本当然是越低越好，可是要精确计算这种成本却是困难的，一般情况下只能进行估算。
当然，如何进行估算也是一门学问，其中牵涉到利润调整的问题，所以常常被人利用。
巴菲特在伯克希尔公司2001年年报致股东的一封信中说，伯克希尔公司最主要的本业是保险，而评估一家保险公司的关键因素是从长期角度来考察该公司究竟能产生多少浮存金以及取得这些浮存金的成本。
学过企业管理的读者知道，企业的获利能力取决于资产报酬率、负债成本、财务杠杆的运用。
从资产报酬率看，伯克希尔公司在这方面的表现一贯优异，让人羡慕。
可是巴菲特还介绍说，伯克希尔公司“由于资金成本极低，也使得我们受惠不少，这点就比较鲜为人知。”
他这里所说的资金成本极低，主要就是受惠于浮存金的成本低。
虽然浮存金的成本需要通过估算出来，但伯克希尔公司在这方面一直留有余地，换句话说，它的估算过程和结果是值得信赖的。
那么，怎样来估算浮存金成本呢？谈到这个问题，首先要知道什么是浮存金的成本。
浮存金的本质是保险公司持有、但并不属于保险公司的资金。
由于在保险公司业务运作过程中，保户向保险公司投保时一般就会交纳保险费用了，而这笔资金要在将来真正支付损失理赔时才会付出去，在这中间这笔资金就可以被保险公司所利用。
如果将来的付出大于保费收入就会产生保险公司的承保损失，这就是浮存金的成本。
产生浮存金成本是司空见惯的，不过只要从长期来看保费收入大于成本，或者取得浮存金的成本低于其他渠道取得的资金成本，这种保险业务就是有价值的。
也就是说，这时候的浮存金是低成本的，甚至有可能会低于零。
保险业务的特点，决定了浮存金成本只能估算。
因为在一份保单背后究竟最后能赚多少钱，往往需要事后才能得到印证，有时候甚至要几十年后才能盖棺定论。
可令人疑惑的是，许多人事前很少能保持冷静，即使是巴菲特也在20世纪70年代末80年代初犯下过严重错误。
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