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§五分钟做决定，不拖泥带水
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许多人以为股票是伯克希尔公司投资时的第一选择，这样的想法不太正确。
自从1983年我们开始公开披露经营准则后我们就一再公开表示，我们偏爱买下整家公司而非部分股权。
其中一部分是私人理由，那就是我喜欢与经理人一起共事，他们是一群高水平、有才干同时忠诚度高的伙伴；而我必须坦言，他们的行为远较一般上市大公司的经理人要理性，还要以公司股东的利益为重。
当然除此之外还有一个重大的财务理由，而且是跟税负有关。
——彼得·林奇
[巴菲特是这样炼成的]
巴菲特在美国被称为“先知”
，在中国被称为“股神”
，所以许多读者尤其是中国读者理所当然地认为巴菲特就是“炒股的”
。
确实，巴菲特的早期热衷于炒股，但收获不大；正是他后来利用伯克希尔公司这个平台大量购并企业，才从这种真正的投资方式身上奠定了全球首富基础。
巴菲特在伯克希尔公司2000年年报致股东的一封信中说，许多人认为伯克希尔公司投资时的第一选择是股票，其实这样的想法不太正确。
自从1983年伯克希尔公司开始披露经营准则以来，他就一直公开表示更倾向于购买整家企业。
其中一部分是个人理由，他喜欢和那些优秀的明星经理人一起共事，除此以外还有一个重要理由是从财务、税收角度出发来考虑的。
巴菲特特别指出，虽然购并企业是一件大事，可是这样的决定在伯克希尔公司不用超过5分钟就能作出。
他举例说，2000年伯克希尔公司几乎把所有的房地美、房利美股票全部出清，同时投入15%的资金购并了几家中型企业和少量债券（这些债券数量不多，收益率却很高，并不是垃圾债券系列）。
作出这样的决策，就用不了他花什么时间。
能够较好反映巴菲特果敢作风的，是伯克希尔公司购并奥玛哈中央州际健康与人寿保险公司的案例。
中央州际健康与人寿保险公司有一个专门为全国各地信用卡发行商提供信用卡保险的业务部门，在投保人出现残疾和失业的情况下，该部门会根据信用卡存款向他们支付最低保障补偿金。
也就是说，这种产品可以在投保人出现死亡、残疾、非主动性失业的条件下，按月获得一定的补偿金。
这个业务部门坐落在巴菲特的家乡奥玛哈，巴菲特说，他非常喜欢这个机构，也非常喜欢从事这项工作的员工，当然还有一半原因是喜欢这个公司的所在地奥玛哈。
当中央州际健康与人寿保险公司创始人威廉姆·凯泽尔有意出售该公司时，巴菲特表示他愿意出该公司年收入10倍的价格进行收购。
威廉姆·凯泽尔一听说，好，这是个好主意，我们去年赚了1000万美元，所以你出1亿美元来买下它吧。
威廉姆·凯泽尔当时想：这1亿美元可不是个小数字，连他自己报出这个数字后也感到有些惊讶，料想巴菲特一定还砍价的。
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