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§富得只有利润，没有现金
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如果仅仅从报表上看，某上市企业的经营业绩相当不错。
虽然市场竞争激烈，产品价格下调，但是2000年的销售额仍然实现4.19亿元，增长9.69%；净利润实现4736万元，增长41.13%，每股收益达到0.40元。
市盈率不高，成长性也很好。
光从这一点看，该企业确实是一家好企业。
可是，如果进一步研究会计报表，读者就会发现这样一个秘密，它只有利润而没有现金。
或者干脆说得露骨一点，它没有能力把利润变成现金。
从该企业对外公布的现金流量表可以看到，它在1999年的净利润是3356万元，经营活动净现金流量为-3585万元；2000年的净利润为4736万元，经营活动的净现金流量为-4410万元。
进一步加以分析，造成该企业现金连年入不敷出的最直接原因，就是应收账款、存货等等每年都在“高速增长”
。
其中：应收账款从1999年末的25254万元，增加到了2000年末的34272万元，增长36%；存货从1999年末的8749万元，增加到了2000年末的14073万元，增长61%。
应收账款和存货的增长幅度，在和净利润增长速度进行“比赛”
的时候，取得了决定性的胜利。
那么，又是什么原因造成了应收账款、存货，超过了净利润的增长速度呢？翻遍了报表，无法找到这个答案。
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