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§优秀管理层就是现金流
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一个令对手恐惧的CEO对任何企业都是一笔巨大的资产,在伯克希尔,我们拥有相当数量这样的经理人。
他们的能力创造出了巨大的财富,这是让一般CEO们来运营根本无法实现的。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特这样抄底股市】
巴菲特认为,当股市到达底部时,现金在手想买啥股票就能买啥。
但非常重要的一个前提是,伯克希尔公司旗下的那些公司管理层必须足够优秀,在他看来,优秀的公司管理层就代表着源源不断的现金流。
他在伯克希尔公司2007年年报致股东的一封信中说,一个令对手恐惧的CEO对任何企业来说都是一笔巨大的无形资产,伯克希尔公司就拥有许多这样的CEO。
公司在他们手里能够创造出巨大的财富来,而如果换了其他一般的CEO来经营管理,则远远无法达到这样的水平。
他曾经在伯克希尔公司2000年年报致股东的一封信中举例说,伯克希尔公司副总裁查理·芒格1999年5月在威斯科金融公司股东年会上的一番谈话,会有助于读者更好地了解伯克希尔公司在这方面的观点。
巴菲特说,1985年伯克希尔公司购并斯科特·费策公司,主要原因之一就是看中了该公司的优秀经理人拉尔夫·舒伊。
当时的拉尔夫·舒伊已经61岁了,对于其他绝大多数注重年龄而不是注重个人能力的企业来说,他能为公司工作的时间已经不多了,可是在伯克希尔公司看来正好相反。
事实上,直到2000年末拉尔夫·舒伊退休时为止,他在斯科特·费策公司又工作了15年。
在他的领导下,伯克希尔公司当初购并斯科特·费策公司的2.3亿美元成本,已经为伯克希尔公司源源不断地贡献了数十亿美元的内在价值。
巴菲特是这样算账的:拉尔夫·舒伊在此期间一共给伯克希尔公司上交了10.3亿美元的利润;巴菲特利用这些资金继续购并其他企业,就这样,鸡生蛋、蛋生鸡,拉尔夫·舒伊贡献的价值绝对有几十亿美元。
巴菲特非常感谢地说,作为一名职业经理人,他和查理·芒格一致认为,拉尔夫·舒伊绝对可以列入伯克希尔公司名人榜。
巴菲特在伯克希尔公司2002年年报致股东的一封信中又说,伯克希尔公司旗下一直拥有一大批这样的杰出经理人。
他们中的绝大多数并不需要依靠这份收入生活,可是他们依然坚守岗位,38年来没有任何一位职业经理人跳槽离开伯克希尔公司。
在当时,伯克希尔公司有6位职业经理人的年龄已经超过75岁,4年后还会再增加2人,其中就包括巴菲特本人在内。
究其原因在于,这些职业经理人都是各行各业中的佼佼者,他们在把公司当作自己的事业一样经营,所以不需要再跳槽了。
公司是自己的,或者在心理上已经认可是自己的了,还要朝哪里去跳呢?
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