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§追涨杀跌是毫无道理的
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有效市场理论的倡导者们，似乎从未对与他们的理论不和谐的证据产生过兴趣。
很显然，不愿意宣布放弃自己的信仰并揭开神职神秘面纱的人，不仅仅存在于神学家之中。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特这样抄底股市】
巴菲特认为，股市下跌时更要关心股票内在价值的高低，千万不要只看到股价涨涨跌跌就在那里追涨杀跌。
追涨杀跌的做法在下跌通道中很危险，也毫无道理，很容易造成投资损失。
为什么这样说呢？巴菲特认为，追涨杀跌的理论依据是市场有效理论，而他对此不屑一顾，甚至说视为“政敌”
也不为过。
长期以来，证券投资中一直盛行着有效市场理论，美国华尔街上的那些证券商和商学院的教授们，都把有效市场理论视为经典理论来对待。
有效市场理论的代表人物是美国第一位诺贝尔经济学奖获得者、美国麻省理工学院教授保罗·萨缪尔森。
1965年，他的著作《论准确预测价格的随机性》出版后，提出了对所有股民具有致命**力的一个观点，那就是：股票价格的未来波动“总是有影子的”
，它们总会反映在股票价格的涨跌起伏上。
这就是说，股票价格的波动虽然是随机的、很难掌握的，但是只要对这只股票价格的以往波动进行考察，就可以判断将来的价格变动方向以及投资风险大小。
他的原话是“风险分析成了众人皆知的一些信息，基本上是无价值和不完整的，股票的走向仍取决于（未知的）新信息，它仍是不可测的。”
那么在这种情况下，股市投资怎样才能避免风险呢？该理论认为，这就要通过精确的测算、找到最佳入场时机了。
有效市场理论认为，无论什么时候，证券市场的运行都是“有效”
的。
也就是说，当股市信息披露得越充分时，每只股票的价格涨跌幅度都会趋向股指平均数。
换个角度看，每只股票价格的涨跌并非杂乱无章，在它背后实际上隐藏着某种信息——当股票价格发生波动时，投资者会条件反射似地行动起来，以自己的买入、卖出行为，让股票价格重新回到与股票指数涨跌幅度大致相同的地步。
更通俗地说就是，当某只股票的价格上涨过快时，投资者不要高兴得太早了，将来它的价格上涨速度一定会减缓，甚至调头向下，以配合股市大盘涨跌幅度的。
这时候，投资者的操作策略应该放在考虑逢高减磅上。
相反，当某只股票价格下跌速度过快时，投资者也不要过于惊慌，因为将来它的价格下跌速度一定会减缓甚至止跌回升的，它同样需要保持与股市大盘同样的涨跌幅度。
这时候投资者的操作策略应该放在考虑逢低建仓上。
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