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§★不要被账面价值所蒙蔽
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当你为了账面价值而购买一只股票时，你必须仔细考虑一下那些资产的真实价值是多少。
——彼得·林奇
【彼得·林奇实战经验】
散户投资者关注公司经营业绩的主渠道，是阅读上市公司年报和各种财经报导。
然而应当注意的是，上市公司的账面价值和实际价值并不是一回事，看到账面价值就信以为真，作为投资决策，很容易上当受骗。
当然，要识别账面价值的水分有多大并不是一件容易的事。
彼得·林奇举例说，艾伦伍德钢铁公司1976年末财务报告上的账面价值是3200万美元，平摊到每股上的账面价值是40美元。
可是你要知道，6个月后该公司就按照破产法的规定申请破产保护了。
这是为什么呢？原来，在这3200万美元的账面价值中，有3000万美元是一套新炼钢设施，由于设计不当和操作缺陷，这套设施根本无法正常使用。
为了偿还负债，该公司只好以500万美元的代价将其主体厂钢板厂卖出，其他部分基本上和卖废品的价格差不多。
这样看来，该公司1976年末的实际价值只有账面价值的14。
沃伦·巴菲特早期收购过一家新贝德福德纺织厂，寄希望于该厂的织布机可以卖个好价钱。
可是没想到，这些织布机前几年每台还要5000美元，到拍卖时卖出的价格只有26美元，连付运费都不够。
就这样，原来账面价值86.6万美元的资产，最终只拍出了16.3万美元。
那么，怎样来洞察这种账面价值和实际价值之间的巨大差异呢？彼得·林奇的经验是：如果资产负债表右边显示的负债很大，资产负债表左边资产的账面价值又被高估，购买这样的股票就非常危险。
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