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§估值要保守,越保守越可靠
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投资必须是理性的,如果你不能理解它,就不要做。
——沃伦·巴菲特
[巴菲特投资策略]
巴菲特认为,投资者对上市公司内在价值估测时,千万不要陶醉于美好的幻想。
要知道一个简单的道理:估值越保守,投资就越可靠。
巴菲特认为,由于公司未来的业务发展前景不稳定,因而从长远来看,现金流量的数量和时间都难以确定。
这时候唯一正确的办法是“就低不就高”
。
许多投资者的投资失败,原因就在原来的过高估计偏离了现实。
巴菲特引用《伊索寓言》中的一句名言说,一鸟在手胜过二鸟在林。
意思是说:一鸟在手,尽管只有一只鸟,可它已经牢牢掌握在你手中,是看得见的“现实惠”
。
而树林里虽然有二只鸟,但这两只鸟究竟能不能被你抓住、能抓住几只还不知道,有可能是两只,也可能是一只,或者连一只也抓不住。
在估计战绩时,你千万不能做过于乐观的估计,否则希望越大失望也就会越大。
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