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§第16节人民币汇率改革主要是增加弹性
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人民币汇率改革的主要目标是增加弹性,让名义汇率与实际汇率相靠拢,最终目标是要逐步建立起汇率能上能下的灵活机制,以充分反映国内生产要素价格,避免赔钱赚吆喝。
首先看,人民币汇率弹性化对我国是有好处的。
怎样来理解这种好处呢?中国社会科学院国际金融研究中心秘书长张明举例说,2009年我国出口退税数量高达7000亿元人民币,为什么要出口退税呢,原来,就是为了保证就业。
具体数据是,由于受金融危机影响,当年我国有2000万农民工失业,至多不超过2500万人,可是如果反过来想一想,在一个被低估了的人民币汇率下通过出口退税来提振出口增长,保增长和保就业,这个圈子就绕得实在太大了。
换句话说就是,这些退税实际上是补贴给了外国人。
如果把这7000亿元人民币直接补贴给这2500万农民工该多好?
他又举例说,我国压低了生产要素成本、压低了人民币汇率,这种情况下的出口增长快当然是好事,因为可以换取许多外汇收入。
可现在的问题是,如果把这些外汇收入以外汇储备的方式去购买美国国债,然后又以很低的价格借给美国人,将来美元大幅度贬值,导致辛辛苦苦积攒起来的财富严重缩水,这又有什么好处呢?
张明的意思是说,如果人民币汇率具有足够的弹性,能够真实反映人民币价格,就不存在这样的问题了[注释1]。
其次,从全球各国的货币汇率制度改革看。
虽然各国选择的汇率制度大不一样,结果也完全不同,但大多数国家选择的是更加灵活的汇率制度[注释2]。
例如,在1999年国际货币基金组织(IMF)改变传统的汇率制度分类方法以前,实行钉住型、没有弹性型汇率制度的国家有64个,有限灵活型、有弹性型汇率制度的国家有17个,更加灵活型、较高弹性型的国家有101个。
在1999年以前,国际货币基金组织(IMF)对汇率制度的分类分别是:钉住汇率制(主要是钉住美元)、联合浮动制度(主要发生在欧盟内部成员国之间)、管理浮动汇率制度(政府对外汇市场进行干预)、单独浮动制度(汇率根据外汇市场供求关系发生变动)。
而在1999年重新进行分类后,各国汇率制度分为以下几类:无独立法定货币的汇率安排、货币局安排、其他传统的固定钉住安排、水平波幅内的钉住汇率、爬行钉住、爬行波幅内的汇率、不事先公布汇率轨迹的管理浮动、独立浮动。
一个有趣的现象是:无论按照旧的分类还是新的分类法,不同国家和地区中选择更加灵活的汇率制度的占大多数,这也表明了一个国家未来的汇率选择方向和取向。
最后看人民币汇率的弹性。
关于这一点,从2005年7月21日的汇率制度改革中能够得到较好体现。
因为它明确表明了我国开始实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度。
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