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§检验经营管理层的一杆标尺
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伯克希尔的经营团队在许多方面与众不同。
举个例子来说，这些先生、女士大部分都已经相当有钱，靠着自己经营的事业致富。
他们之所以愿意继续留在工作岗位上，并不是因为缺钱，或是有任何合约上的限制；事实上，伯克希尔并没有跟他们签订任何契约。
他们之所以辛勤工作，完全是因为他们热爱自己的事业；而我之所以用“他们”
这个字眼，是因为他们对这些事业完全负全责，不需要到奥马哈做演示文稿，也不需要编预算送交总部核准，对于任何开支也没有繁复的规定。
我们只是简单地要他们像经营自己祖传百年的事业一样来对待即可。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特现身说法】
巴菲特认为，投资者购买的股票其负债率一定要低；公司负债率越高，那么你的投资风险就越大。
他认为，企业负债究竟是因为业务发展所需不得不产生的，还是带有某种个人恩怨和企图不负责任地大肆扩张，实际上是检验管理层的一杆标尺。
巴菲特在伯克希尔公司1999年年报致股东的一封信中说，伯克希尔公司的经营团队在许多方面与众不同。
例如，他们中的大部分都已经相当有钱，之所以愿意继续留下来工作，并不是为了要养家糊口，或者不得不这样做；恰恰相反，他们完全是因为热爱自己的事业。
正因如此，伯克希尔公司对他们的要求是，要把自己经营的该企业当作是自己祖传百年的宝贝一样来对待，并且完全负责，而不用到公司总部去汇报。
在巴菲特看来，如果经营管理层能够把企业当作“自己的”
企业来对待，就一定能尽心尽力。
相反，如果总部通过各种各样的“制度”
来加以制约和规范，总有百密一疏的地方，反而没有前者好。
所以，巴菲特和查理·芒格与伯克希尔公司旗下的那些明星经理人经常保持这种互动方式，这种互动方式与他们和伯克希尔公司股东之间保持的互动模式相一致。
归根到底一句话，就是要站在对方的立场上看问题。
巴菲特认为，经营管理层如果能总是从股东角度考虑的话，就不会出现赌徒式的负债经营，负债率就会降到最低。
俗话说：“冷，冷在风上；穷，穷在债上。”
一家企业如果没有不必要的负债，相反还有充裕的现金，这个企业的业绩就差不到哪里去。
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